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2月7日，A股今日三大指数集体上涨，沪指涨1.01%，深成指涨1.75%，创业板指涨2.53%，北证50指数涨4.96%。全市场成交额19918亿元，较上日放量4370亿元。全市场超4100只个股上涨。

收盘海螺指数8（满分10分），30人里21人赚，3人空仓，21/27四舍五入8。具体实盘盈亏如下：

今日倒数TOP1 沪上作手房哥-2.89%

今日正数TOP1追高的韭菜+5.62%

今天行情还是相当不错的，午后有一波跳水，是传大摩宏观研报说要放弃幻想，我们ZC力度低于预期，中美达成新协议也很难。但是这个消息并不是今天的，是之前的旧闻，市场反应过来后，尾盘又涨回去不少。

本身这消息也没啥杀伤力，主要还是这两天涨的有点好，资金可能还是觉得心里不踏实，所以午后有波兑现，日内完成了筹码交换其实是个好事，后面获利盘就不会砸了。今天A股这个成交量是真的很不错，看样子过个节，大家疗疗伤，就忘记了之前亏钱的伤痛，又开始信心满满的进A股了。

当然，客观来说，deepseek也是提振了国人信心，它的出现至少证明了，中国的AI是可以到第一梯队的，机构资金也就不虚了，软骨病还是要用真科技才能治好。现在有消息说， 阿里投资计划以100亿美元的估值，投资10亿美元，认购DS10%的股权，目前双方团队正在沟通具体执行细节。

今天文章主要来聊一聊小米，本来是昨天就要说的，被银行耽误了时间，今天也应景，毕竟小米今天也是大涨继续创历史新高。

我其实也算是半个米fans，十年前上大学的时候，就开始买红米手机，直到现在，用的也是红米K70，中间也换过华为和苹果的手机，但还是小米的用的顺手。

十年前买小米手机，还真就是追求性价比，那时候也穷，毕竟农村孩子，出去和女朋友旅游订个酒店都要货比好多家， 买手机的钱也是自己做家教赚的，当然买电子产品要精挑细选追求性价比。而小米正是依靠极致性价比起家，雷军自己说的，硬件综合净利润率，永远不会超过5%，这可能和大家投资公司的思路有矛盾，一个公司如果产品不能大幅赚钱，为啥值得投资呢？这个问题后面再聊。

先给小米这一年的涨幅归因一下，有以下几点：

1、手机业务复苏+高端化战略

小米现在稳居全球智能手机出货第三，且增长显著。并且，小米现在高端机卖的也不错，旗舰机4~5K也能卖出量。

2、物联网业务和生态做得很不错

智能大家电（空调、冰箱）销量每年高增长，平板、可穿戴设备稳居全球前五，AIoT平台连接设备估计要超10亿了，毕竟有自己的生态链，米家APP月活用户也接近1亿，我自己就是用小爱同学控制全家的智能家居，只要家里面想购置新家电，都会考虑小米的产品。

3、造车业务拔高估值，第二增长曲线

前面手机业务和智能家居业务，小米做的很好，但其实也不是资本市场认同的主要原因，大家其实还是觉得市场都比较饱和。造车业务的成功，可以说是小米大涨的关键因素。

小米SU7，小米YU7和小米SU7 Ultra，估计这些年销量都会不错，不管舆论上有多少小米汽车的负面新闻，确实小米跨界造车是成功了。 雷军也算是 个做实事的人，造车这事确实不容易，但雷军是个好领导，他决心要干的事，铁定能搞好。

当然，客观来说，造车这块业务其实也不赚钱，比亚迪都干这么大了，净利润率才5%，市值也没有万亿。小米汽车现在还是亏钱的状态，所以并不能用传统的财务估值来判断小米的价值。

4、供应链管理王者，生态链企业深度绑定

小米的供应链管理是其全球业务快速扩张和成本控制的核心竞争力之一。通过“轻资产+生态链整合+技术协同”的模式，小米在供应链效率、灵活性和抗风险能力上形成了独特优势。小米模式的关键词:C2B预售、拉动式生产、销售渠道扁平化、轻资产模式和供应链的快速响应。每个点都可以展开写一篇文章，就不细讲。

5、科技前沿追随者

小米这公司很有意思，它不喜欢做创造者，不会先发制人，永远都是后来居上，这也会减少很多试错成本，知道一件事能干了之后才会大力去干，并且干得还不错，这就是它的特色。

就拿搞AI这事来说，小米也不会缺席，AI眼镜会在2月发布，类似于苹果眼镜发布的one more thing，雷军也会把它作为重点来讲，按照小米的生态整合能力，我预计它这个AI眼镜和手机的协调性会很强，脑测会比较好用，到时候我会用买小米股票赚的钱，搞一个来支持雷总。

小米还有机器人，特斯拉的Optimus(擎天柱)一出，该有的功能，小米机器人绝对也会有，大家懂的都懂，而且卖的绝对比特斯拉的便宜。 这一点也是小米股价近期大涨的 重要原因。

最后总结一下，小米的基本盘，手机业务和智能硬件业务在越做越好，这是底色。另外，小米汽车成功拔高估值，小米的供应链管理和后发优势，也注意了它后续的AI眼镜和机器人业务也会成功。这些都是资本市场的热门方向。

所以小米集团不能说按PE估值，怎么样都是贵的，因为它利润率很低，它应该被看成是港股的正宗科技概念股王，什么热门的概念，它都能做出产品，毕竟A股那么多只有概念没有产品的都能涨，凭啥小米这种能做出实际产品的不能涨？

理解了这一点，你就知道小米应该怎么投资，如果你认为A股这些科技主线还没倒，小米就是趋势上涨，后续的各种小米新品发布，都会是拉涨的催化。如果A股科技主线崩了，大家都不买科技股了，那小米也会歇火，小米就是港股里，A股科技股的最好映射。这也是为啥我之前1月新高卖出小米【 】，回调又敢于接回的原因。

你有何其他看法，也欢迎评论区里交易讨论。

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